最新报道！美联储政策信号矛盾 沪银短期波动或加剧

美联储政策信号矛盾 沪银短期波动或加剧

**[光大期货]([移除了无效网址]，美国5月CPI数据显示通胀有所降温，市场对美联储年内降息的预期升温，但美联储FOMC会议点阵图却显示官员们对降息持谨慎态度，且对利率的概率预测区间也有较大转向，这使得市场对美联储货币政策走向产生了分歧。

CPI与点阵图释放出截然相反的信号，或将加剧沪银短期的波动。 一方面，美国5月CPI数据显示，未季调CPI年率自2023年11月以来首次超预期回落，核心CPI也较前值有所下降，这表明美国通胀压力有所缓解，也印证了美联储主席鲍威尔此前表示“通胀正在朝着正确方向发展”的观点。市场由此预期，美联储可能会放缓加息步伐，甚至提前降息。另一方面，美联储FOMC会议点阵图显示，今年降息次数预期从3次砍至1次，且官员们对于利率的概率预测区间也有较大转向，没有人认为今年将降息3次，也没有人认为今年将降息4次。这表明美联储内部对于降息仍存在较大分歧，且多位官员对通胀回落仍持谨慎态度。

光大期货研究所史玥明认为，沪银短期或承压，关注美联储官员最新表态对盘面的影响。 从技术面来看，沪银主力合约2408空头排列较为密集，上方阻力较强，短期价格或承压回落。投资者需关注美联储官员后续的表态，若官员们对通胀态度转趋鸽派，或将提振市场降息预期，利多沪银。

此外，投资者还需关注以下因素：

• **全球经济形势：**全球经济增速放缓、地缘政治风险等因素可能会影响市场避险情绪，进而对沪银价格产生影响。
• **COMEX白银走势：**COMEX白银是沪银的重要参考基准，其走势对沪银价格具有一定的指引作用。

总而言之，沪银短期走势或将较为震荡，投资者需谨慎交易，密切关注市场最新消息和因素变化。

泡泡玛特品类扩张加速 海外市场成第二增长曲线 国海证券维持“买入”评级

北京 - 2024年6月17日 - 随着近年来潮玩文化兴起，盲盒经济迅速发展，泡泡玛特（09992.HK）作为国内潮玩龙头企业，凭借其强大的IP运营能力和品牌影响力，迅速崛起，成为行业标杆。近日，国海证券发布研报，维持泡泡玛特“买入”评级，并上调公司盈利预测。

品类扩张逻辑持续验证 多元产品线驱动增长

研报指出，泡泡玛特品类扩张逻辑持续验证，新品类和非盲盒产品表现亮眼。公司预计2024年将推出三大新产品线，涵盖积木、手办、泡泡玛特POPCARD收藏卡等，进一步丰富产品矩阵，满足消费者多元化需求。

其中，积木品类作为公司重点拓展品类之一，增长势头强劲。近期新品Labubu 森林秘密基地系列拼搭积木首发，在天猫官方旗舰店获得超1万人加购，展现出强劲的市场潜力。此外，泡泡玛特POPCARD收藏卡在天猫销量也突破5000件，非盲盒产品占比持续提升。

海外市场加速破圈 成为第二增长曲线

泡泡玛特海外业务发展迅猛，已成为公司第二增长曲线。2023年，公司海外收入达10.66亿元，同比增长134.9%，营收占比提升至16.9%。2024年Q1，海外收入同比增長245%至250%。

研报认为，随着Labubu、Crybaby、Peach Riot等IP在全球火爆，以及公司海外渠道加速扩张，泡泡玛特海外市场将呈现“IP 势能x 渠道增長”的乘数效应，预计2024年海外收入增速不低于100%。

抖音渠道高速发展 业绩持续向好

除品类扩张和海外市场外，泡泡玛特抖音渠道也保持高速发展。根据灰豚数据，泡泡玛特抖音3个官方账号2024年1-5月GMV分别为3764/3823/4243/6045/7963万元，合计2.58亿元，同比增长126%。

得益于品类扩张、海外市场和抖音渠道的协同发展，泡泡玛特业绩持续向好。2023年，公司营收达63.01亿元，同比增长36.5%；净利润达10.82亿元，同比增长127.5%。

国海证券看好泡泡玛特未来发展

基于以上分析，国海证券维持泡泡玛特“买入”评级，并上调公司盈利预测。预计公司2024-2026年营业收入分别为86.37/112.04/136.27亿元，归母净利润分别为16.34/21.56/27.00亿元，经调整净利润分别为17.37/22.68/28.15亿元。

总体而言，泡泡玛特正处于快速发展阶段，品类扩张、海外市场和抖音渠道等多方面均呈现出强劲增长势头。未来，公司有望持续深耕潮玩文化，巩固行业龙头地位，实现更大发展。